7月25日，大盘指数微跌，结构上，周期板块回调，科技风格表现强势。市场成交量处于高位，结构牛行情依旧值得期待。

A股主要指数多数微跌，但科创50逆势走强。截至收盘，上证指数跌0.33%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.23%，而科创50指数大涨2.07%，凸显科技板块的强势表现。全市场成交金额1.82万亿元，保持活跃水平，本周沪指、深成指、创业板指分别累计上涨1.67%、2.33%、2.76%，三大指数实现五周连涨，市场中期上行趋势未改。

港股市场则结束连涨态势，主要指数集体回调。恒生指数跌1.09%，恒生科技指数跌1.13%，国企指数跌1.16%，红筹指数跌0.29%。尽管指数调整，但南向资金当日净买入超200亿港元，显示内资对港股资产的配置热情仍在，市场短期波动未改资金中长期布局意愿。

具体看，A股市场呈现“科技领涨、周期回调”的格局，电子和计算机行业分别上涨1.37%和1.26%，成为资金流入的核心方向。光刻机及科创板芯片股受产业链自主化预期与指数发布消息催化，叠加下午盘资金从周期股加速撤离后的回流效应，板块内形成强烈赚钱效应。值得注意的是，除科技板块外，房地产、纺织服饰和轻工制造等传统行业亦温和上升，涨幅分别为0.63%、0.34%和0.42%，反映资金在热点切换中对低估值板块的阶段性关注。

领跌方面，建筑装饰和建筑材料行业跌幅显著，分别为-2.06%和-1.69%，显示市场对基建类行业的信心尚未完全恢复；食品饮料和煤炭行业同样走低，跌幅在-1.65%至-1.33%之间，主因消费疲软与大宗商品价格波动压制板块情绪。资金从周期股向科技及低估值传统行业的迁移，成为当日市场结构分化的核心逻辑。

港股市场呈现“权重调整、细分补涨”特征。恒生港股通软件及半导体行业指数大涨2.49%，医疗保健设备和服务两个细分领域亦均涨超2.4%，反映资金对科技与医疗板块的积极预期。半导体产业链午后拉升与A股形成联动，而医疗板块走强或与行业政策支持及全球资金对高成长赛道的配置偏好有关。

领跌板块中，传媒和文化娱乐板块分别下跌2.52%和2.37%，恒生A股建筑板块跌2.25%。大型科技股普遍回调拖累指数，但细分领域的结构性机会仍在。

当前市场呈现“高波动、强分化”特征，资金轮动速度加快，热点切换频繁。

短期操作需紧密跟踪资金流向，重点关注科技板块内部的细分机会，如半导体、光刻机等政策支持明确、技术突破预期强的领域，同时留意传统行业中的低估值修复机会。

中期来看，产业变革带来的长期红利值得把握，泛科技、新消费和有色金属三大方向具备较高配置价值：泛科技领域受益于AI技术迭代（如自动驾驶全球化布局推进）、半导体自主化及数字经济政策推动；新消费板块在单身经济、情绪消费等新兴需求驱动下，细分赛道增长潜力显著；有色金属则因新能源产业链扩张及战略资源属性，需求端有望迎来多点开花。

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