奇瑞新能源这两年: “不客气”变成“很泄气”? 又要重启QQ?
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最近，一份奇瑞内部转型的文件流出了。根据最新的规划，奇瑞品牌正式成立国内业务事业群，下设瑞虎、星途、风云、QQ四大事业部，目的是强化品牌战略聚焦和资源整合。
这也意味着，继2024年复活风云之后，奇瑞将复活另一个经典IP QQ。
以QQ的调性和定位，这必然是一个入门代步的纯电品牌。原iCAR旗下的QQ 冰淇淋、小蚂蚁这些车型，也会划归QQ事业部，形成全新的“微型电动车产品簇”。
当然也令人忍不住猜测，是不是瑞麒、威麟、东方之子这些也都要回来了，或者把观致拉回来“叙叙旧”。
相比两年前高调宣布新能源领域要“不客气” ，如今的奇瑞多少有点掐不住重点的既视感。
奇瑞到底想做什么？它的下一步会驶向何方？功夫汽车就此做了一番探究。
（1）不客气两年，收成却“很泄气”？
2023年的奇瑞科技DAY，奇瑞老总尹同跃曾放出豪言，“2024年新能源会不再客气”。在2024奇瑞全球创新大会上，尹同跃再度放言，“奇瑞智能化也要不客气了！必须进入行业头部！”
这两次放言都引起了非常大的舆论风波，但从结果来看，“不客气”的收成却“很泄气”。
先看数据，2025年1—6月，奇瑞销售了新能源车359,380辆，稳居行业前五。相比2023年时候的宣言，确实进步了一大截。但细究一下就会发现，奇瑞的这个地位相当的虚。
30多万的销量，涵盖了5大品牌，其中智界品牌可以看作“托管”给了华为；iCAR品牌走的是入门小车路线，定位是走量品牌，却并没能走起量；捷途山海几款方盒子混动SUV，基本是高开低走；定位高端的星途也一直不火。
结果弄来弄去，真正能够走起量的，反倒是QQ冰淇淋和风云T9。
对比之下，吉利上半年的新能源汽车销量是72.5万辆，其中光银河品牌的销量就有54.8万辆，已经将奇瑞甩开一大截。
关键还是销量构成。在奇瑞宣布不客气之后的两年，吉利已经产出了星愿、星耀8、星舰7 EM-i、银河E5、银河L6等多个爆款，其中星愿更是一跃成为全品类销量冠军。再加上原有的极氪001、极氪007、极氪7 X以及领克900，吉利牢牢坐稳了中高端，接近转型完成。
相较之下，奇瑞的转型更像是单纯求量。没有聚焦走量的品牌，没有爆款，也没有任何一片细分市场成为自留地。
最典型的就是iCAR，本来已经小有起色，钛3一出，销量立马应声而跌，山海T2也是经历了前期的火爆后，并没有延续强势。
至于智能化的“不客气”，放言之后的唯一新闻，就是谷俊丽和她的团队被扫地出门。
这说明奇瑞在新能源领域的护城河非常浅，并没有多少抵御风险的能力。与其维持这么多品牌不温不火，不如重启QQ，加强风云，至少有机会在入门级市场多分一杯羹。
（2）被直道超车，奇瑞出海有没有盛世危机？
从数据来看，当前的奇瑞正处于最佳时期。上半年销量126万辆，创下了历史新高。由于不是上市公司，很多数据更新并不及时。但也能看到，2024年前三季度奇瑞的净利润是112.22亿-113.12亿元（销量154万辆），单车利润为7345元。
在当前普遍亏损的大市场环境下，奇瑞这个成绩还是相当喜人的。
但奇瑞的隐忧也很明显，那就是高度依赖出口市场。今年上半年，奇瑞的出口量是55万辆，位居自主品牌第一位。这个数据对比净利润，就多少有些耐人寻味了。
因为国外市场的利润是远高于国内的，奇瑞既然能卖出这么多车，单车利润理应更高才对。而如今只有7500元不到，足以说明奇瑞的国内利润只会更低。
作为比较，比亚迪的单车利润是8400-8500元（2024年数据），吉利的单车利润是8059元（2025年一季度数据），明显更具竞争力。
奇瑞能一直守着海外市场这个“金矿”还好，一旦这块市场开始松动，后续就不好说了。而从现在的情况看，奇瑞确实未必能守住。
作为国内“出口王”，奇瑞最大的优势就是出海够早。2001年，首款车型“风云”上市后不久，奇瑞便开始探索海外市场，向叙利亚出口了首批10辆轿车，迈出国际化第一步。
2003年进入伊朗市场，2010年在巴西、俄罗斯等新兴市场建厂，2017年进入欧洲市场，奇瑞的每一步都走得很及时。
但现实情况是，比亚迪6月份的出口销量已经达到89699辆，上半年的出口销量已经达到47.2万辆，与奇瑞的差距已经近在咫尺。
面对这些来势汹汹的对手，奇瑞确实该慌了。
（3）IPO什么时候有下文？
今年2月28日，奇瑞向港交所递交上市申请书，记不清这是奇瑞第一次发起上市冲击了。要知道，宁德时代、曹操出行等在4月“递表”的企业，在7月前后已经实现了赴港上市。奇瑞的上市计划似乎一直被卡在了某个环节。
早在2004年，奇瑞就首次提出了上市计划，最终因为尚未实现稳定盈利而放弃；2009年，奇瑞考虑借壳“中航黑豹”（后更名为“中航沈飞”）上市，最后因军工资产重组而放弃；2019年奇瑞混改，也传出过即将上市的消息，最终依然搁浅。
最近几年，随着奇瑞不断做大做强，IPO的消息更是没断过。但从实际情况来看，无非就是估值偏低，没能达到奇瑞的预期。最早是盈利窗口，早期自主品牌都不怎么赚钱，能拿到的市值自然不高。
如今则是转型窗口，新能源转型越快的车企，拿到的估值就越高。小米造车这几年，市值从2000多亿人民币涨到了超过1.3万亿人民币。
奇瑞面临的问题就是，这盘炒了20多年的冷饭若继续拖延，很可能会错过新能源估值红利，届时就是面临更激烈的市场竞争了。
因此，虽然重新捡起QQ这个IP，后续风云事业部主攻混动、QQ 事业部聚焦纯电下沉市场这样的动作并不那么炫酷。但至少实现了资源配置优化，避免内耗，这也是当前奇瑞的最优解。
要不然光嘴上说不客气，五六个品牌加起来一个月四五万台，这样的表现是很难得到投资人青睐的。放狠话容易，真正实现转型奇瑞还在路上。
（4）功夫拍案
虽然汽车市场经常吵得沸沸扬扬，但有一点始终不变，那就是只有真正赚到钱的企业才能不断发展，有更大的生活空间。
奇瑞的IPO路之所以如此坎坷，无非就是嫌估值不够，匹配不上自己国内头部的地位，觉得这么多年白等了不甘心。
但从另外的角度，上市并不是奋斗的终结，而是开始。比亚迪2002年港股上市，当时才刚刚靠卖电池淘到第一桶金，吉利2005 年上市，造车也才起步没多久。但从后续的发展看，在所谓的估值“低谷期”上市并没有什么不好的，依然获得了更多资金，能够持续推动技术创新和产业发展。
对于奇瑞而言，如果不想像华为那样完全内循环，就好好厘清产品线，早日上市开启新的阶段。
别让这把达克摩斯之剑一直悬着，整个体系内的人一直处于“一鼓作气”的状态，可千万别“再而衰、三而竭”。
这次分拆整合是一个好的开始，但感觉还是“旧酒装新瓶”。
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结语
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嘉义县（朴子市、🦇番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🍓布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🥊大埔乡、😍鹿草乡、〽️️溪口乡、水上乡、⛔️中埔乡、阿里山乡、🆎东石乡）
超配游戏板块！公募发掘游戏股增量机会 借助第二增长逻辑，基金经理在游戏股上斩获颇丰。 随着出海、人工智能成为游戏公司“反内卷”、降本增效、实现高毛利的关键力量，公募基金对游戏赛道的重仓力度也不断强化。今年第二季度末，公募基金对传媒股的配置主要指向游戏赛道，借助国际市场拉动总收入和盈利能力，游戏股迎来行业景气度回升，游戏股批量出现的
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